Эффект инфляции

Если бы инфляция была ниже ожидаемой, работники выиграли бы от большей покупательной способности, чем они ожидали, а наниматель понес бы потери. Другой пример перераспределения, вызванного инфляцией, возникает в отношениях между заемщиками (дебиторами) и заимодавцами (кредиторами). Предположим, что один из авторов этой книги хочет купить дом около озера и берет для этого кредит на $150 тыс. в банке. Вскоре после подписания кредитного договора он узнает, что инфляция становится намного больше ожидавшейся. Как он должен реагировать на эту новость? Возможно, как общественно активный специалист в области макроэкономики автор должен быть огорчен, слыша о росте инфляции, но как потребитель он будет радоваться. В реальном выражении деньги, которые он должен будет выплачивать по кредиту в будущем, будут иметь намного меньшую ценность, чем ожидалось. Специалист кредитного отдела банка будет огорчен, потому что деньги, которые банк будет получать от автора, будут иметь меньшую ценность по их покупательной способности, чем ожидалось при подписании кредитного договора. И снова в результате инфляции нет реальных «потерь» богатства; здесь заемщик выиграл ровно столько, сколько проиграл кредитор. В общем, неожиданно высокий темп инфляции помогает заемщикам за счет кредиторов, потому что заемщики способны оплачивать свои долги деньгами с меньшей ценностью. В отличие от этого неожиданно низкий темп инфляции помогает кредиторам и вредит заемщикам, потому что заемщики вынуждены оплачивать свои долги деньгами с большей ценностью, чем ожидалось при получении займа. Хотя перераспределение в результате инфляции не приводит к прямым потерям богатства, а только к переходу его от одной группы к другой, это наносит вред экономике. Наша экономическая система основана на стимулах. Для того чтобы она хорошо работала, люди должны знать, что если они много и упорно работали, сберегли часть своего дохода и сделали разумные финансовые вложения, они должны быть вознаграждены за это в долгосрочном периоде, получив больше реального богатства и повысив свой уровень жизни. Некоторые эксперты сравнивают экономику с высокой инфляцией с казино, в котором богатство распределяется преимущественно по воле случая и удаче, т. е. непредсказуемым колебаниям темпа инфляции. В долгосрочном периоде «экономика казино», вероятнее всего, станет бедной, так как ее непредсказуемость обескураживает людей, лишает их стимулов к труду и сбережениям. (К чему хлопотать, если инфляция может уничтожить ваши сбережения за ночь?) Кроме того, экономика с высокой инфляцией поощряет людей к излишнему использованию ресурсов в попытке спрогнозировать инфляцию и защититься от нее.